陈和午的个人空间

　　作为中国金融体系三大改革任务之一的资本账户开放，有望迎来一线久违的曙光。日前央行发布报告，指出我国当前正处于资本账户开放战略机遇期，加快资本账户开放条件基本成熟，并首次提出资本账户开放“三级跳”的时间表。其实关于中国开放资本账户的讨论是一个老生常谈的话题，利弊也是众说纷纭，但倘若将其放在人民币汇率振幅扩大、温州金改通过、深圳金融改革方案出台、横琴金融创新启幕的大背景下来看，此次央行释放加快资本账户开放的政策信号无疑值得十分关注。海内外各界讨论热烈，褒贬莫衷一是，毕竟资本账户开放是一柄“双刃剑”，赞的是中国滞后的金融改革终于有了新动作，有助于资源的优化配置和经济效率的提高，忧的是开放资本账户...

　　种种迹象表明，随着中国经济减速，稳增长可能悄然被保增长替代。国务院副总理王岐山在第四轮中美战略与经济对话联合记者会上表示，双方一致认为，当前全球经济形势依然复杂严峻，确保复苏、增长和就业是各国的首要任务。这是国务院高层对经济形势的最新表态，尽管是针对中美两国经济共同而言的，但毫无疑问，释放的政策信号是中央宏观调控可能在向保增长倾斜，中央高层对经济减速的忧虑在增加。
 　　实际上，外贸方面的不乐观情况更能说明这个问题。尽管在今年1月的全国商务工作会议上，各贸易大省基于2011年下半年开始显现出增速逐渐下滑的态势，纷纷调低2012年的进出口增速至10%以内，但是在最近召开的一次华东七省市外贸形势座谈会上，江...

　　稳增长无虞
 　　最新数据显示，一季度中国经济同比增长8.1%，连续五个季度增速下滑，并创近3年来新低。投资和工业生产增速双双趋缓，一季度固定资产投资（不含农户）同比实际增长只有18.2%，规模以上工业企业增加值按可比价格计算同比增长为11.6%。一季度社会消费品零售总额同比实际增长10.9%，消费增长疲软；同期居民消费价格（CPI）同比上涨3.8%，其中，3月份CPI同比上涨3.6%，物价超预期回升让抗通胀压力仍忧。海关总署的数据则显示，整体的外贸增速和进出口各自的增速都放缓至个位数。一季度我国进出口总值比去年同期增长7.3%。其中，出口增长7.6%；进口增长6.9%。
 　　总体来看，尽管中国经济仍在趋于减速，“三驾马车”均在放缓步伐，...

　　毒胶囊事件再一次震惊了神州大地，也让“中国制造”有点遍体鳞伤。奶粉有三聚氰胺、饮料有塑化剂、火腿有瘦肉精、馒头有色素…，现在连治病保命的药品都有超标铬问题，在一次次的食品药品安全事件后，公众一次次的发问，“我们究竟还能吃什么放心呢”？但让人失望的是， 尽管监管部门事后也搞起了一次次的所谓“亮剑”，但是近年来愈演愈烈的中国食品药品安全事件，却几乎总是在重踏同一条河流，一次又一次伤害着社会公众脆弱的心灵。
 　　从规模上讲，“中国制造”是非常强大的，产品风靡全球，中国成了世界工厂；但从质量上讲，“中国制造”又是十分弱小的，许多产品的质量是难以让人放心的，对外出口的俨然好了不少，毕竟是国际市场；对内...

　　随着今年地方债务还贷高峰的来临，如何化解迷雾重重的地方政府融资平台债务风险也进入关键之年。而在中国经济转型与减速、楼市调控依然紧绷一根弦以及土地财政收入缩水的情势下，融资平台的现金流压力遭遇前所未有的挑战，与2009年信贷盛宴下的饕餮大餐相比，2012年的融资平台早已风光不再，如何防范和化解债务风险成为了当下的最重要任务。而资产证券化作为一种新的融资手段，有望成为化解地方政府融资平台贷款风险的一个重要途径，其在平台贷款上的应用正待起锚。
 　　平台贷款风险几何？
 　　由于财政体制的不透明，地方政府债务一直是个黑洞，而4万亿经济刺激下的信贷狂潮又将地方债务推向了一个新高度。市场估计的地方债务规模从最初的...

　　本轮全球经济危机的爆发和欧美债务危机的跌宕起伏，激化了资本主义发展模式的全球大讨论，2012冬季达沃斯论坛在“大转型：寻找新模式”的主题下更是发出了“资本主义向何处去？”的追问。其实资本主义经济自1825年英国发生第一次全面性的经济危机以来，经济危机每隔若干年就要周期性的重演着，上世纪30年代发生的经济危机将全球推向了一次大萧条，而此次世界经济危机造成的经济衰退也可与之媲美，资本主义再次深陷困境。在全球化时代，经济全球化实质上是世界范围内的市场经济化，生产要素在全球范围内的自由流动和配置，经济危机没有看客。后经济危机时期，从全球化视野审视资本主义的发展，厘清资本主义面临的主要困境，深刻理解自由市场经...

　　中国经济稳增长基本无忧。发改委的最新数据显示，一季度经济增速约为8.4%，相比全年GDP7.5%的目标而言比较乐观。而官方PMI指数连续4个月的回升也印证了经济减速中趋稳的态势，3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为53.1%，比2月上升2.1个百分点。稳增长基本无虞，但抗通胀却仍忧。尽管3月份CPI看起来让通胀松了一口气，持续数月的负利率也终于在数字上转正了。但种种迹象表明，油价上涨的连锁效应正在发酵，物价涨声一片将助推通货膨胀卷土重来。
 　　自3月20日凌晨油价再次上调，步入“8元时代”，物价正在轮番跟进上涨。与油价密切相关的航空公司和出租车行业都已提价应对。 4月4日，国内多家航空公司发出通知称，自4月5日起（以出票日期为...

　　进入新世纪以来的前十年，可谓中国经济发展史上的“黄金十年”，尽管2008年下半年全球金融危机的爆发让中国经济打了一个盹，但2001-2010年GDP年均增速依然高达10.5%。然而，在中国经济快进的同时，中央政府—各大部委—垄断国企—地方政府—黑色经济团体这些强势利益集团的链网式格局也显著强化，各种复杂利益交织在一起，膨胀的财富蛋糕被强势利益集团不断蚕食和剥夺，弱势群体却日益被边缘化。目前国民财富的分配情况是：政府财政每年拿走了国民生产总值的35%左右，企业资本拿走了约45%，广大的农民和城镇普通劳动者群体只拿走了剩下的20%。
 　　利益统筹的中央政府
 　　中国是一个威权政治国家，中央政府掌握着大量权力和资源，占据着主...

　　尽管今年中国政府下调GDP增长目标至7.5%，市场上也有中国经济可能出现“硬着陆”的担忧，但大多数人的看法都比较相信，中国经济今年“保八”基本上是没啥问题的。全年总体无忧，但短期困境却也无法忽视。种种迹象表明，外需受阻和内部结构调整下的中国经济目前正在变得有点冷。
 　　迹象一：3月22日，汇丰银行发布3月份汇丰中国制造业PMI预览指数为48.1，低于2月份49.6的制造业PMI终值，创下四个月以来的最低。而且，制造业生产活动的放缓已经开始影响就业市场，3月份就业指数创下自2009年3月以来的最低点。由于汇丰PMI数据主要是反映中小企业的经营状况，因此汇丰PMI终结连升势头实际上反映的是中小企业的困境。实际上，浙江省启动的一项召...

　　在正在召开的“两会”上，银行业高利润成为委员、代表们PK的热点话题。这边厢，多位委员、代表认为，银行业巨额的利润存在不合理的地方，银行赚钱不能够让大家心服口服，赚钱的来源主要是行政定价的高息差和各种名目的收费项目；那边厢，多家银行行长纷纷出面否认高利润，认为银行利润绝没有大家想像得高，银行的利润给了政府。
 　　事实上，关于银行业高利润的讨论源于去年年底民生银行行长洪崎在2011环球企业家高峰论坛上的一番讲话：“中国银行业一枝独秀，利润很高，大家有一点为富不仁的感觉，企业利润那么低，银行利润那么高，所以我们有时候利润太高了，自己都不好意思公布。”此后，随着银行业去年净利润1.04万亿的“井喷”业绩出炉...