对冲基金是嗜血的鲨鱼吗?

2017-06-15 14:58:00
分类:未分类

   有人说对冲基金是嗜血的鲨鱼,只要闻到少许的血腥味,它就会蜂拥而至。而研究机构就是鲨鱼的帮凶,笔者在投行工作超过25年,研究机构的中立性是大家严守的底线,但是能否真的做到中立,这是非常困难的事情。


   投行分为前、中、后三部分,前台有收入有业务,肯定是有方向性的。后台是支援前台的部分,只是负责执行,原则上是没有方向性的,主要是按投行内部流程及守则进行支援性的工作。中台的处境就相当尴尬了,而研究部往往是处于这一部分,他们受法令所限,不可以参与任何争取业务的会议,他们亦不可以完全配套前线人员,否则极容易误堕法网。但是研究员心中都知道,在某程度上,他们是需要配合前线部门的,他们亦知道自己的脖子上都架着一把刀,随时人头落地,下刀者可以是监管机构,可以是公司内部。


   违反监管守则当然会被罚,但是若不能为公司带来收益,公司当然也会惩罚相关人员,这就是两面不是人的情况。近期,除了上市公司概念股被追击之外,内地经济也是对冲基金的一个追击目标。内地经济正处于新旧转型期,增长能否持续?一直是投资市场关注的焦点。究竟内地经济只是被唱空,还是真的处于真空,内地学者就此话题亦激辩不休。


   在五月底,有国际评级机构下调中国主权信用评级,站在内地的角度去看,内地经济是被唱空。相关机构认为内地实体经济债务规模将快速增长,由于相关经济改革措施难见成效、政府只能继续透过刺激政策维持经济增长速度。


   对于被唱空,其实并非什么新事物。在2008年金融海啸后,不同的国际评级机构及外资投行不断高歌中国经济即将崩溃,甚至是断崖,国际投资市场也被这股负能量占据。


   如何清晰区分谣言与实情?如何明辨误解与事实?短时间内的确难以分辨。如何处之,全面深入分析、实地考察是其中的方法,另外一个方法就是用时间去验证,内地经济未来的发展就是最好的答案,但是投资市场争分夺秒,大家或许没有这种耐性,能做到的就是抛售,大幅波动实在难以避免,投资者定要绑好安全带。

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名家简介
温天纳简介:
资深金融及投资银行家,现任投资银行高级管理层,兼任中国高校联金融协会副主席、香港证券专业学会委员会成员及国有有色金属集团董事会成员。在2005年,温天纳获委任为中国人民大学讲座教授。目前,亦为众多国内外主流媒体在财经领域的特邀专家。在2009年年底,他获邀撰写财经畅销书“纳论中国投资大趋势”,发表其对中国内地和香港经济及投资观点的准确预测。2008年和2009年温天纳在亚太(投融资)华人经济年会获得杰出金融界人士奖项,其言论及观点在内地和香港均具市场影响力。
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