万能的央妈出手阔绰 吃瓜群众看呆了 这次还能不能拯救西行取经途中的猴子?

2017-05-15 12:40:03
分类:未分类

万能的央妈出手阔绰 吃瓜群众看呆了 这次还能不能拯救西行取经途中的猴子?

2017/5/15 微信公众号“叶檀财经”

去杠杆,无牛市。

唐僧在西行途中历经了九九八十一难,都是菩萨有意的考验。在中国的证券货币市场上,央妈就相当于给磨难的那个人,当然,等到孙猴子也搞不定的时候,菩萨自然会出手相救。

央妈又出手安慰市场了。

512日,央行发布一季度货币政策执行报告提出了两点:

第一,           要加强金融监管协调,有机衔接监管政策出台的时机和节奏,稳定市场预期,把握好去杠杆和维护流动性基本稳定的平衡,为稳增长、调结构、去杠杆、抑泡沫和防风险提供相对平稳的流动性环境。

第二,           中国央行“缩表”不一定意味着收紧银根,不宜简单与国外央行的“缩表”类比。公开市场利率随行就市适度上行,不宜将公开市场利率上行与“加息”划上等号。

第一句话无异于向市场说,不要怕,我不会让市场崩盘的。等到市场崩得太紧的时候,我会出面让市场放松的。央妈说到做到,512日,央行重启MLF操作,总规模达到4590亿元。有人说,一不小心,央妈就撒出了单日净投放历史之最。”另一方面,4月份人民银行资产负债表已重新转为“扩表”。

不仅央行出面要维持基本的杠杆,一连发出了七份连环夺命CALL的银监会也表示,“绝不因为处置风险而引发新的风险”,这一刀不会马上砍下去,自查督查和规范整改工作之间安排46个月的缓冲期,这半年的时间,不知道有多少机构可以逃出生天。

证监会仍然在发新股,在严厉监管,但话说得比较和缓了。

一行三会纷纷从苦脸变成笑脸,有了刀下留人的空间,这说明此前市场真的是非常恐慌了。

证券货币市场处于一片肃杀之中,股票市场下跌,债券市场下跌,各券商经济学家大写出清文章,投资者心慌慌、盼天亮。

一二线城市的房地产市场成为对冲风险的香饽饽。我到北京、深圳,问朋友们现在到底买什么保值增值,十之八九是异口同声的房地产。最痛苦的一位朋友,2016年下半年卖了深圳两套房产,按照现在的价格已经损失了300多万。我要赚几年才有这300多万啊。城市群房地产遭遇哄抢,说明股市、债市的资金流向,也说明大家判断纸币购买力依然会下降。

股市、债市与宏观经济关系不大,与金融政策关系深远。2015年股票市场,上半年的疯涨是加杠杆造成的,6月份的崩盘是去杠杆造成的。

前段时间股债双杀,原因就是去杠杆。

413号,上证综指收盘3275.96511日,收盘于3061.50,一个月左右的时间,下跌7%。创业板指数更加可怕,从去年年底至今基本上处于下跌走势,创业板一挤泡沫,很多人痛得大喊大叫。

据《寒飞论债》,2017年债券市场经历了“二次探底”,经历了3个月的震荡盘整之后,债券市场在4月份重新出现下跌。之所以如此,是实际利率上升、资金紧张。中美长期国债的利差从4月份以来扩大了近40bp,相当于中国比美国多加了“2次息”。从更为广义的视角来看,其他资产如股票、商品的跌幅都远高于海外市场。

由于监管严格,2016年四季度“代持”事件爆发,债券市场“放杠杆”的微观机制受到破坏,债市微观生态遭到破坏。

挥舞了几弄大棒,念了紧箍咒之后,市场目瞪口呆,央行开始恢复流动性,给了市场一颗糖。但是,别高兴得太早,九九八十一难,才度过了前十难,要恢复市场的安全,央行会坚定实行中性、稳健的货币政策,去杠杆是大势所趋。

未来市场有三大特点。

金融为实体经济服务是大目标,这意味着发新股不可能停下脚步,以为大叫大嚷,监管层又会暂停发行新股,这是做梦。

保持市场稳定,市场紧张得一塌糊涂,会得到一颗糖,此后该怎么着还是怎么着。去杠杆不会变,变了,就不是新市场。

虽然不会发生系统性风险,但市场动荡加剧,你以为股市现在就很痛苦,未来出现大规模的仙股,不专业的投资者就是仙股的接盘者。在未来数年,从监管层到投资者都会受到煎熬。

不管怎么说,唐僧不会被吃,否则,西天的真经就求不到了。对于中国证券货币市场,真经就是中国特色的为实体服务的市场经济。路还远着呢。

 

上一篇: 商赢环球(二):好个资本运作高手…下一篇: 海南:这是中国的佛罗里达 前景不…
  • 打印
  • 收藏
  • 分享到:
阅读数(151)  评论数(0)
名家简介
叶檀简介:
经济领域的市场派,文化上的保守主义者。复旦大学历史系博士,专攻政治史与经济史。著名经济评论人。从2000年左右走出书斋,到报社撰写经济类评论,迄今为止已在《每日经济新闻》、《中国青年报》、《中国经济时报》、《上海证券报》、《南方都市报》、《新京报》、《中国企业家》、等报刊杂志发表大量文章,并在电视台财经频道客串点评经济新闻,也曾出版历史方面书籍。
博文分类
最新评论