比特币值得投资吗?

2017-11-30 06:40:06
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比特币今年升值了934%。从投资回报角度上看,足以让推介各资产种类的策略师汗颜。自从2010年GOX平台开出第一个成交价格,比特币在七年中升值接近二十万倍。今年美国感恩节餐桌上、聚会中,谈论最多的话题就是bitcoin,一个在过去数周井喷般上涨的货币,在比特币交易平台上开户的人数也直线上升。


比特币已经强大到瑞士央行行长、JP MorganCEO出来评论的地步,几乎所有大的央行都在研究监管加密货币,有些措施已经出台。


在笔者看来,以比特币为代表的加密货币,是经济进入电子交易时代的一个必然产物,其核心特征是“去中心化”。货币独立于任何国家、央行或企业,开源、点对点、分散且共享记录。比特币背后的区块链技术,开放、透明、底层运作,正在颠覆数百年来的货币、金融、商业运作模式。货币去中心化,和商务去中心化、媒体去中心化、通讯去中心化一起,将世界推向一个全新的时代,其前途不可限量。


然而,货币去中心化所面临的阻碍,会大过电子商业、社交媒体,因为它动了政府的奶酪。自打铸造铜币时代开始,政府就紧紧地抓住货币发行的垄断权,所以监管的绞杀几乎无可避免。但是在电子交易时代,非政府主导的加密货币有其生存价值,也会得到其它去中心化趋势的助力,得到物联网、大数据等格局变迁的助力。笔者认为,加密货币最终会成为一种社会通用的交易、储蓄手段。


除了交易工具之外,比特币会不会成为投资工具呢?若干位投资界大咖最近提出,非常时期宁可投资比特币也不投资黄金。今年黄金与比特币价格走势,的确反差极大。其实无论黄金还是比特币,都没有工业用途作价格锚,它们的价值就是约定俗成的社会认知。尽管黄金与比特币都面临供应限制,黄金是不可复制的,比特币则面对随时可以冒出来的以太币等替代品。


但是黄金运输受到物理条件的限制,比特币在网上作时空腾挪就容易许多,而且暂时未见大的监管限制。比特币近两年的暴涨,时机上与中国在资金跨境流动上的限制十分吻合,中国相关的成交占到比特币交易的半数以上,箇中关系需要进一步研究。


比特币作为电子时代的一种交易手段和其长期投资价值,笔者认为应该分开来看。就像当年互联网对人类社会所带来的变化和某家互联网公司的长期投资价值,不能混为一谈。


比特币的市值,已经大过经历百余年科技沉积的GE的市值了,已经大过服务于13亿人口的中国建设银行和中国石油的市值了。这个估计中本聪十年前也没有料到。


本文原载于今周刊,为个人意见,并非投资建议或劝诱

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陶冬简介:
瑞士信贷董事总经理兼亚洲区首席经济师
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