作者:黄金老 2014-11-24 10:31:23
分类: 未分类

载《财经》2014年5月 利率与资产价格背反,利率上升,资产价格下跌,这是基本的经济学原理。房地产是强投资属性资产,又高度依赖负债,所以高利率历来是房价的最大杀手。利率市场化、储蓄率下降,带来我国利率的趋势性上升。当前,市场利率居高不下,抑制银行放贷意愿,影响购房人月供能力和居民资产配置倾向,直接打击了房屋销售,抑制房价渐行渐深。10多年来,房......

阅读数(150)    评论数(0)
作者:黄金老 2013-12-05 14:03:06
分类: 未分类

黄金老/《中国改革》2013.12 企业高负债是当前经济金融领域最突出的风险。高负债,使得企业失去融资能力,导致实体经济发生“债务紧缩”。高负债,企业失去偿债能力,生成金融体系的巨额不良资产。本轮企业高负债规模巨大、结构复杂,同时遭遇外部需求疲软、国内经济结构性减速,化解难度极大,化解本身的风险极大。降低企业负债率已非靠企业自身或单项政......

阅读数(350)    评论数(1)
作者:黄金老 2013-09-16 10:58:45
分类: 未分类

2004-2005年,我曾在东北的地州挂职担任州长助理,协调金融工作,当时就对搞活欠发达地区地方金融有些体会。我结合近年来新的感受,就此话题谈五点看法。 一、造就吸引资金的基点 资金是地方经济发展的第一推动力,自然是多多益善。资金逐利而来,要吸引资金进来,就得造就吸引资金的基点。土地、资源、股权、项目,都是重要的吸引资金的基点。 土地......

阅读数(100)    评论数(2)
作者:黄金老 2013-06-04 14:27:34
分类: 未分类

利率市场化的方向,自然要坚定不移,但考虑到我国实体经济对偏高利率承受力不足以及金融体系的风控能力不强,需要把好利率市场化的节奏,中期内存款利率上浮比例不宜再行扩大,非银行信贷融资市场也应加强规制。 2012年央行首次允许存款利率上浮10%,贷款利率下浮扩大至30%。同期,非银行信贷融资市场(直接融资)超常规大发展。社会对进一步加快利率市场化充......

阅读数(250)    评论数(1)
作者:黄金老 2013-04-09 23:51:03
分类: 未分类

  本文仅为个人学术观点,不代表所在单位意见。 “正如我们不能把法定存款准备金率、再贷款利率、公开市场操作量事先确定一样,更不能把存贷比上限值写进法律。所以,需要从《商业银行法》等法规剔除具体的存贷比上限监管数值。只保留这一工具,留待央行相机决策。” 一、存贷比上限监管18年 存贷比,即商业银行存款中有多少可用于发放贷......

阅读数(200)    评论数(0)
作者:黄金老 2013-03-18 14:52:42
分类: 未分类

  我国的大规模基础设施建设还在继续以及制造业为主的产业结构,需要低成本的融资。我国基础设施、工业化程度较印度、墨西哥、东南亚、南美诸国先进,重要原因就是10多年来我国银行体系持续为经济建设提供了长期、方便和低成本的资金。但近四年来我国资金成本明显上升,与持续上升的原材料、能源、土地、房产、劳动力、税费、物流、环保等成本一起,严......

阅读数(1804)    评论数(0)
作者:黄金老 2012-08-20 01:26:03
分类: 未分类

  我国经济减速已成为必然。主要原因在于成本显著提高,并且刚性。原材料、能源、劳动力、税费、物流(运输)、环保持续上升,这两年资金成本也显著上升。原材料(铁矿石等)、能源(石油等)成本等由国际市场决定,劳动力成本由生活费用决定,税费成本由政府支出决定,物流(运输)成本由负债率(贷款修路等)决定,这些成本都降不下来。低成本、低价格是我国出口产业的核心竞......

阅读数(459)    评论数(0)
作者:黄金老 2012-07-20 00:41:22
分类: 未分类

  --写在全国金融工作会议召开前夕    黄金老    由国务院主办的每五年一次的全国金融工作会议,与每年一次的全国性行业会议不同。1997年和2002年召开的两次全国金融工作会议成效显著,前者议决剥离国有银行不良资产、取消贷款限额管理、成立保监会、提升证监会;后者议决国有银行股改上市、资本市场股权全流通及农信社改革;2007年召开的第三次......

阅读数(220)    评论数(0)
作者:黄金老 2012-07-17 22:09:54
分类: 未分类

  我国是世界上首屈一指的国际贸易大国和国际投资大国。贸易金融和投资金融服务需求巨大。商业银行服务我国对外经济贸易有两种选择:一是立于境内,与境外代理行合作,为进出口商提供国际结算和贸易融资,为跨境投资提供贷款等全方位的金融服务。过去三十年来,我国商业银行正是这样做的,并且成绩不菲。二是走出境外,设立分支机构,为“走出去”的中国企业以......

阅读数(474)    评论数(0)
作者:黄金老 2011-12-30 14:27:19
分类: 未分类

  《中国改革》2011年第9期    《我国国民经济和社会发展十二五规划纲要》第十一篇“改革攻坚,完善社会主义市场经济体制”指出“以更大决心和勇气全面推进各领域改革,更加重视改革顶层设计和总体规划,明确改革优先顺序和重点任务,深化综合配套改革试验,进一步调动各方面积极性,……在重要领域和关键环节取得突破性进展。”银行体制改革的顶层设计......

阅读数(1140)    评论数(0)
作者:黄金老 2011-12-19 17:00:05
分类: 未分类

  《国际金融》2011年第11期    2011年,中国利率市场化悄然快速前行。银行贷款利率已经基本实现市场化。即便备受关注的存款利率方面,也有10.6%的存款实行市场化利率。间接融资绝对主导地位,决定了中国要继续坚持无声的利率市场化道路。贷款利率市场化改革恰逢其时,存款利率市场化改革在于存款之外。废止央行直接确定金融机构人民币存贷款基准利......

阅读数(1131)    评论数(0)
作者:黄金老 2011-10-09 17:51:19
分类: 未分类

  (四)储备资产    我国外汇储备过多是不争的事实,关键是管理上要化被动为主动。以往,储备资产管理遵循“零风险、低收益”,现在已转向“低风险、中收益”,甚至“中风险、高收益”。 “储备资产越来越被当作一般的金融资产来管理,增值被当作非常重要的事。”“鉴于我国的储备资产用途特点,我们的储备资产管理可以更'进取'一些。”  ,笔者200......

阅读数(1685)    评论数(0)
作者:黄金老 2011-10-09 17:51:01
分类: 未分类

  宽流入、紧流出,曾是我国资本项目管理的基本方针。利用外资是30年来我国最成功的经济政策之一,外商投资企业(FIEs)创造了巨额工业产值、出口、就业机会和税收,显著地推动了我国经济的发展。但在我国变成资本净输出国后,FDI政策也应调整。对FDI,我国给予大量税收优惠、土地使用权优惠、行政管理优惠和金融服务优惠,以至于FDI中存在大量的假外资,或称为......

阅读数(2668)    评论数(0)
作者:黄金老 2011-10-09 17:50:24
分类: 未分类

  2006年,美国外交协会和布鲁金斯学会出版了Benn Steil和 Robert E. Litan的著作《金融外交之道-美国对外政策中的金融武器》(Financial Statecraft,The role of financial markets in American Foreign Policy),其中译本于2008年6月由东北财经大学出版社出版,我为该书作此序。    一    2008年,我们迎来了改革开放30周年,我国的GDP早已跃居全球......

阅读数(1235)    评论数(0)
作者:黄金老 2011-06-20 15:03:12
分类: 未分类

  又到了热议中小企业融资难的时候!早在上世纪50年代,黄达等我国老一辈财经大家在论述“四大平衡”理论时就指出“物资平衡是基础,财政平衡是关键,信贷平衡是综合反映”。一句“综合反映”道尽万千,值得今日的媒体和经济学人仔细琢磨。现将笔者于2003年依照若干英文原著写成的一篇旧作照发。    一、小企业的特征    在美国,一般把雇员在500人......

阅读数(3232)    评论数(0)
作者:黄金老 2011-04-20 17:04:50
分类: 未分类

  2004年年初物价上行,数量性调控工具与价格性调控工具孰优争论不休,七年之后的今天,形势同,争论在,特将发表于《金融研究》2004年第11期的一篇旧作照发。    (摘要)宏观调控须与发展市场相结合,利率手段则是典型的市场化工具。 由于货币政策传导机制不畅、总储蓄率以及银行存差依然偏高等因素,2004年首季度推出的间接型紧缩性货币信贷政策效力甚微......

阅读数(1989)    评论数(0)
作者:黄金老 2011-01-20 10:28:16
分类: 未分类

  今天的话题是新金融业态。我想解释一下新金融业态现在和未来为什么有这么好的发展前景。    金融体系的最基本功能就在于“便利资源在一个不确定的环境中进行跨越时空的配置”,国内资金过剩与企业融资难并存,表明我国金融体系的效率还不够。目前,企业和政府的资产负债率过高,继续依赖银行贷款形式的融资,对银行和企业都是高风险。银行又是最......

阅读数(1681)    评论数(0)
作者:黄金老 2011-01-04 09:43:28
分类: 未分类

  展望十二五,利率市场化的目标要坚定不移,利率市场化的路径仍然要一心一意坚持以债务工具大发展及债务工具利率市场化促进存贷款利率市场化之路。未来五年,我国有可能基本实现利率市场化。    关于利率市场化,《金融业发展和改革“十一五”规划》中决定:“稳步推进利率市场化改革。逐步将上海银行间同业拆放利率(Shibor)和国债收益率培育为我国......

阅读数(1832)    评论数(0)
作者:黄金老 2010-05-21 14:24:55
分类: 未分类

  1998年1月1日,中国人民银行(中央银行)取消了实施近半个世纪之久的对国有商业银行贷款限额(规模)的控制,实现了货币信贷总量由直接控制为主转为以间接调控为主。取消贷款限额控制后,中央银行对商业银行实行"计划指导、自求平衡、比例管理、间接调控"的信贷资金管理体制。此前在1995年颁布的《中国人民银行法》所列的五大货币政策工具中也前......

阅读数(1202)    评论数(0)
作者:黄金老 2010-05-06 18:19:02
分类: 未分类

  阳春三月,随国内一个较高级别的团体前往一些东南亚经济体商务交流,所在国经济和社会安全比预想的好,兹记录若干感受。    较为专政的政体便于工业化。1960-1990年代的军政府时期普遍是这些国家爱发展最快的时期,年均增长率达到6%以上。日本明治维新时期、韩国军政府时期、新加坡、拉美的巴西和智利军政府时期,都是这些国家工业化时期。工业化需......

阅读数(1050)    评论数(0)
名家简介
黄金老简介:
  1972年生人,2000年毕业于中国人民大学财政金融学院,获经济学博士,安徽安庆人,研究员,2005年1月获享国务院特殊津贴专家,博士研究生指导教师。中国金融四十人论坛成员,中国国际金融学会常务理事、中国城市金融学会常务理事、中国法学会世界贸易组织法研究会理事,清华大学五道口金融学院、中国社会科学院、中央财经大学、对外经济贸易大学、中南财经政法大学兼职教授,全国金融青联常委。历任中国银行债转股办公室项目经理、国际金融研究所研究室主任、授信评审委员会委员、吉林省延边朝鲜族自治州人民政府州长助理、中国银行个人金融部营销总监、办公室副主任和公司金融总部客户关系总监、华夏银行副行长。著有《金融全球化研究》(与李扬老师合著,1999)、《金融自由化与金融脆弱性》(2001),译有《商业银行财务管理》(2004)、《全球资本市场和银行业务经典案例》(2005)、《金融国策》(2008)。
博文分类
最新评论
搞活欠发达地区的地方金融的思考
财经网网友: 您发的内容存在问题,不能通过!
搞活欠发达地区的地方金融的思考
低吸253561389: 调整就是优质个股低位建仓、加仓的良机!精准的操作手法,良好的心理素质,是你成功的左膀右臂!如果你没有,那么让我们助你一臂之力!
把握好利率市场化的节奏
gg123: 我国实体经济对偏高利率承受力不足以及金融体系的风控能力不强,屁话!
有意与本刊合作者,有关合作事宜请与《财经网》联系。未经《财经网》书面授权,请勿转载或建立镜像,否则即为侵权。
[京ICP备13032085号-1] 增值电信业务经营许可证[B2-20040250] 广告经营许可证[京海工商广字第0407号]
Copyright 《财经网》 All Rights Reserved 版权所有 复制必究
执行时间: 【0】:31.8毫秒==end