作者:李晶 2012-03-20 19:11:18
分类: 未分类

  在中国实行经济改革的三十年中,由于内陆省份较为贫穷的农村人口大量涌入沿海地区寻找更高收入的工作,导致国内人口流动大幅增长。尽管在城市工作让许多外来务工家庭脱离贫困,但这些人员的农村户口常常限制他们享有医疗、退休金及子女免费义务教育等社会福利。很多人认为这些不利因素导致了他们的预防性储蓄的增长,因此抑制了这一人群的家庭消费。......

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作者:李晶 2012-01-18 17:49:17
分类: 未分类

  继2011年市值下跌28%后,中国内地股票市场在2012年的头五个交易日上升6.5%(按沪深300指数计算)。市场情绪的反弹由近期数据和货币措施所支持,包括:一) 11月份下旬下调存款准备金率50个基点以及上个月中央经济工作会议发表支持增长的谈话,显示货币政策往放宽方向调整, 二) 最近的数据显示12月份的新增贷款和货币供应增长超过预期,三) 中国人民银行转为......

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作者:李晶 2012-01-17 17:46:55
分类: 未分类

  中国的2011年第4季度国内生产总值增长从第3季度的同比增长9.1%放缓至8.9%,全年国内生产总值增长为9.2%。鉴于向欧盟和日本的出口减少,显示外部需求疲弱,摩根大通预期第1季度国内生产总值同比增长将进一步放缓至7.6%。国内生产总值增长减慢将为政府提供将注意力转向促进增长的更多空间。虽然通货膨胀率已从7月高峰6.5%回落到4.1%,内部的失衡加上严......

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作者:李晶 2011-10-20 01:25:58
分类: 未分类

  虽然中国为期三年的医改项目已接近尾声,但政府在十二五期间和未来仍将继续在医疗领域进行大力投资。2009-2011 年人民币8,500 亿元(根据财政部副部长3 月份的讲话,该金额已扩大至人民币1.13 万亿元)医改计划的五大目标包括:一)扩大基本医疗保险的覆盖,二)建立国家基本药物清单制度,三)改善基层医疗基础设施,四)提供更公平的基本医疗服务,及五)开展公立......

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作者:李晶 2011-09-21 15:27:37
分类: 未分类

  中国在十二五规划期间计划建设的3,600万套保障性住房,被认为是未来几年经济增长的重要支撑,并能限制商品房住房价格的增长及大幅提升社会福利。初步计划显示,2011-2015年期间的建设将呈现前重后轻的分布,其中2011年和2012年将分别有1,000万套住房动工。在保障房的开工率从5月底34%迅速增长到8月底86.8%的同时,开工率转化为建筑活动的程度引发了众......

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作者:李晶 2011-09-09 15:49:15
分类: 未分类

  中国8月份居民消费价格指数同比上升6.2%,由7月份的三年高位6.5%回落,与预期相符,显示中国最近一轮的价格上涨可能已经触顶回落。中国8月份生产物价指数同比上升7.3%,也与预期相符。    虽然我们已步入结构性通胀时期,但消费价格指数的放缓仍令人鼓舞,而且在现时市场忧虑转向全球经济增长可能减速的背景下,能为政府提供更大的政策空间。目前,国家总......

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作者:李晶 2011-09-05 16:59:38
分类: 未分类

  尽管近期市场的波动性较大,中国和香港的监管部门仍在酝酿出台多项新的股票和债券市场措施,包括一度被搁置的“小QFII”计划(也称为人民币合格境外投资者“RQFII”计划),以及推出在境内上市的追踪香港股票指数的交易所交易基金(ETF)。当局已经多次表示正在对这两项措施的推出做预先准备,而最近公布的支持香港发展的多项政策中也包含这两项措施,似乎表明......

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作者:李晶 2011-08-09 16:42:27
分类: 未分类

  中国7月份的消费物价指数同比上涨6.5%,略微高于我们的预期,但我们仍然认为中国的通胀已经见顶。PPI同比上升7.5%, 略微低于摩根大通的预测。全球经济前景疲弱,全球主要商品的价格纷纷下跌,国内猪肉价格也因供应增长而开始企稳。但我们发现,受过去两年内的工资上涨及货币供应迅速扩张的影响,潜在的通胀压力仍然存在。    由于结构性因素(商品价格,......

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作者:李晶 2011-08-06 00:47:57
分类: 未分类

  有关黄金如何有效对冲全球经济不确定性的话题已谈了很多,但并未众所周知的是,中国及印度不断扩大的中产阶级对黄金需求的不断增加,在近年来黄金价格的上涨中发挥了不可小视的作用。2010 年,中国的黄金总需求增加32%至706吨。在投资渠道有限、房屋购买受到限制以及通胀忧虑的共同影响下,中国居民11年第1季度的黄金投资需求按年增加128%。尽管如此,黄......

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作者:李晶 2011-07-13 15:13:45
分类: 未分类

  中国第二季度的实际国内生产总值增长较前一季度有所放缓,下降0.2%至9.5%,与摩根大通的预测一致。由于中国于2010年末实施“审慎”的货币政策取态,并开始出台措施预防房地产过热,经济增长已出现一定程度的减速,这反映在PMI下滑、商品进口减少以及相关政策导致房屋、汽车销售下降。    但从其他方面看,经济活动仍十分强劲,这反映在非汽车零售销售活......

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作者:李晶 2011-07-10 21:22:23
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  6月份的通胀按年上升6.4%,创下3年以来的最高水平。这与摩根大通经济团队预期6月份通胀将继续升温的判断相吻合。6月份的消费物价指数将很可能成为最近一轮通胀升温的顶部,总体消费物价指数将会在未来数月降温,尽管最初的下降步伐将会较慢。消费物价指数将会自10月份开始降至5%以下,并将于年底前逼近4%。    自2009年年底开始持续上升以来,消费......

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作者:李晶 2011-07-01 17:37:41
分类: 未分类

  自中国于2010年后期正式采取“稳健”的货币政策,并开始出台措施防止房地产过热,中国经济增长已明显失去一些动力。尽管2011年第一季度国内生产总值的增幅仅从先前季度的9.8%略微放缓至9.7%,但工业生产和PMI数据的持续下降、货币供应增长下降、商品进口减少、电力短缺,以及对住房和汽车销售的政策推动减少,这些因素相结合导致投资者预期中国经济未来......

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作者:李晶 2011-06-17 14:25:33
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  尽管在近期有所放缓 但中国对铜的需求仍然强劲    长期而言,中国将保持对铜的强劲需求,尤其是考虑到中国政府的发展项目需要大量金属,而电气化也已成为全球发展趋势。然而,由于中国自年初以来减少存货,导致铜价自2 月中旬的历史高位有所下滑。从二月十四日至今,基准伦敦金属交易所3 个月期货价格下跌了大约13%。    相对于期限较长的合约而言......

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作者:李晶 2011-06-17 14:25:03
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  中国从计划经济向市场经济的过渡有一个显著特点——如邓小平所说,就是让    一部分人和一部分地区“先富起来”。过去三十年的快速发展使中国的减贫工    作达到了史无前例的水平,但同时也隐藏了国家经济中的部分失衡状况和薄弱    环节。中国以增长为中心的政策导致贫富之间以及沿海和内陆人民之间出现巨大的收入差距。随着中国十二......

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作者:李晶 2011-05-23 22:12:39
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  本文根据摩根大通董事总经理兼中国区全球市场业务主席李晶(Jing Ulrich)女士在2011陆家嘴金融论坛的发言整理而成:    2010年,不少国际大宗商品的价格猛进,个别商品价格甚至超越2008年的牛市水平。铜期货上涨了30%,黄金价格涨幅接近30%,表现最为抢眼的农产品市场中,包括大豆、玉米等大宗农产品价格涨幅均超过50%。    但是自五月初以来,商品价......

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作者:李晶 2011-04-19 17:15:35
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  在居民存款增长减缓的背景下,最可能发生的情况是资金转向股票投资。年初至今,基金认购额已见增加,且新增证券账户数自2月中旬起稳步增加(按5周移动均线计算:截止4月1日一周增加393,912个,而截止2月11日一周仅为159,494个);活动证券账户的比例由2月初的11.3%升至4月初的33.7%(约为过去三年观察到的范围的中位水平)。考虑到估值较低以及相对强劲的盈利增......

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作者:李晶 2011-03-24 12:02:53
分类: 未分类

  中国刚刚迎来第十二个五年规划期,国家领导人已制定了中长期发展的重点以及来年的财政与货币政策。就地区而言,此前表现出色的中国内地股市,因受日本近期发生的震灾影响,再度陷入上下两难的局面。    中国是日本的第一大贸易伙伴,占日本进口的7.7%,而日本占中国进口的12.7%。因此,当投资者因为近期的经济指标使对中国收紧政策的成效及程度转趋乐观......

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作者:李晶 2011-03-08 21:53:37
分类: 未分类

  两会期间,收入分配问题再次成为人们关注的焦点。国家领导人承诺上调低收入群体的工资,并将在第十二个五年规划(十二五规划)中制定与民生问题相关的政策。中国国务院已通过了上调个税起征点的草案(据称将由每月2000元上调至3000元),而且若干省份的政府承诺将在十二五规划期间将最低工资水平上调一倍。下文探讨了近期的工资趋势以及企业应如何处理好工......

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作者:李晶 2011-02-25 18:18:52
分类: 未分类

  在经济减速的外部环境中,中国高铁网络发展在加强沿海与内陆地区融合、减轻传统铁路运输压力、实现更大运力的同时,在促进建设以及创造就业方面也发挥着重要作用。中国农历春节期间,我们沿着上海-杭州高铁线路,一路所目睹的近两年的变化着实让人惊喜。    南车一跃成为全球第三大高速铁路设备制造商    我们乘坐的是上海至杭州的高铁列车-这条......

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作者:李晶 2011-02-24 15:41:41
分类: 未分类

  在各国政府忙于应对国内食品通胀与制约全球粮食产量的问题之时,联合国粮食与农业组织(粮农组织)上周发布了罕见预警,并引发媒体对中国干旱及其对冬小麦收成影响的广泛报道。监于华北地区长期面临干旱,以及12月份至2月份期间的降雨量历来占全年降雨量的极低水平,因此近期一轮有关中国冬小麦产量的预警看似为时过早。本报告将探讨在全球粮食供应趋紧......

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名家简介
李晶简介:
  摩根大通董事总经理兼中国证券和大宗商品市场主席。 面向世界最大资产管理公司、养老基金和主权财富基金的最杰出顾问之一。 2010 年和2009年,连续两年被《财富》杂志评为全球最具影响力商界女强人50人之一。 2010年《福布斯》杂志全球100名最具影响力女性评选中荣获第81名,同时被评为全球20名最年轻的具影响力女性之一。
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