作者:温天纳 2017-09-20 14:28:09
分类: 未分类

每年9月及10月都是内地房地产销售的旺季,不过,今年的“金九银十”会否变为“铜九铁十”?    内地楼市在2017年持续降温,某程度上亦导致成交量低迷。纵观8月数据,全国主要城市成交低沉,一线城市供应缩减、推新盘的数量明显减少,而且内地居民入市的热情不高。无可否认,7月及8月是内地楼市传统淡季,加上一系列调控政策影响持续加压,内地一......

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作者:温天纳 2017-09-20 14:27:38
分类: 未分类

宏观“一带一路”概念应包括什么?就这议题,笔者与不少上市企业老板曾进行过讨论。作为例子,近期笔者亦与香港主板上市企业北方矿业进行过调研,留意到不少企业在现有的业务基础上,亦添加了重要的“一带一路”概念,尝试为企业的发展转型。    作为案例描述,北方矿业目前主要从事矿产资源开采、勘探及买卖,业务难免受环球资源价格周期的......

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作者:温天纳 2017-09-07 11:15:45
分类: 未分类

内地旅客喜欢在境外消费,不少香港年青人也十分喜爱在内地消费,吃喝玩乐,笔者就有几位年青人同事一下班就去深圳,流连忘返。但是他们并非完全只在玩乐,他们也十分关注人民币的走势,拥有一套年青人的人民币经济学,付诸实行,在工作时候也实行起来。    对于人民币今年回升,他们坐立不安,在上班时刻也溜到银行兑换人民币,哪家兑换店汇率最好,......

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作者:温天纳 2017-09-07 11:15:09
分类: 未分类

上周四(31日),人行发布今年第12号公告,规范自2017年9月1日起,内地金融机构不得新发行期限超过1年(不含)的同业存单,此前已发行的1年期(不含)以上同业存单可继续存续至到期。深层次看,笔者认为政策调整存在两个重要原因:    1、同业存单主要目的就在于协助银行进行流动性管理、调节短期资金水平,但一年期以上的同业存单某程度上会被金融机构误用作理财或......

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作者:温天纳 2017-09-04 09:14:02
分类: 未分类

  过去两周都有台风吹袭华南,破坏力惊人,估计本周末亦再有风暴降临,真的是树欲静而风不息,适逢笔者周五晚上需要出差,目前仍在担心行程的延误,会否耽误会议时间。    台风吹袭华南地区,而另一场监管风暴会否吹袭内银则成为上周金融市场的焦点。今年3月底,银监会部署开展“三违反”(源自45号文,指违反金融法律、违反监管规则......

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作者:温天纳 2017-09-04 09:13:33
分类: 未分类

 8月份可谓香港股市的中报业绩发布密集期,受业绩带动,港股回复升轨。当中,不少内房股龙头表现耀眼。部分更一跃成为逾3000亿市值的大企业,恒大(03333)、碧桂园(02007)、万科(02202)(深:000002)业绩均表现良好,不少研究机构也开始改变立场,唱好内房股。整体而言,内房股表现不俗,主要受惠于中期业绩的突破,持续吸引资金流入内房板块。    虽然市场普遍看好下半年的内房......

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作者:温天纳 2017-08-25 15:40:15
分类: 未分类

   昨日台风“天鸽”吹袭华南,香港挂起十号风球,以笔者观察,雨量虽非飓风级,但风力就相当惊人,沿海沿河出现滔天巨浪、海水河水倒灌的情况,加上潮涨效应,香港沿海沿河也出现了类似日本311海啸的场面,十米高的巨浪场面随处可见,不少路人被吹至东歪西倒,建筑工程器材左摇右摆,正面冲击不少建筑物,导致破坏,而办公大楼的大堂旋转门竟然如引擎般高速转......

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作者:温天纳 2017-08-25 15:39:42
分类: 未分类

  中国经济在十八大期间出现了崭新的发展形势,随着供给侧结构性改革进行,中国经济结构不断调整优化,质量不断提升,呈现稳中有进、稳中向好的趋势。    在2014年,习近平总书记曾指出中国发展仍处于重要战略机遇期,国家要增强信心,从目前经济发展的阶段性特征出发,适应新常态,保持战略上的平常心态。同年,习总首次系统阐述了中国经......

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作者:温天纳 2017-08-25 15:39:13
分类: 未分类

   早前,香港回归20周年庆典,笔者应邀到北京进行一系列访谈及访问活动,顺道在京拜访友人,他是一位央企老总,这位老总拥有一个典型“四二一”家庭。什么是“四二一”家庭?这是由祖父、祖母、外祖父、外祖母四人,父亲、母亲二人和一个独生子女所构成的金字塔形的家庭,也是目前内地城市的典型情况。    在未来八年的时间中,秒针......

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作者:温天纳 2017-08-25 14:57:26
分类: 未分类

近期,不少投资者内心一直在猜度中央是在收紧还是放松流动性?早前,中共中央政治局召开工作会议强调抑制融资需求主体的“融资冲动”,但中国人民银行上周五(11日)发布《2017年第二季度中国货币政策执行报告》,内容指出自2017年开始,内地基础货币总量略有下降,从结构上看主要与超额存款准备金总量出现一定下降有关,目前超额准备金率在1.5%左右,这是否象征着超额准备金率出现......

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作者:温天纳 2017-08-14 14:58:29
分类: 未分类

 笔者身处中环,众人最多讨论的就是股市。近期,投资市场颇为心红,认为高处未算高。不过,笔者认为,港股是否见顶,影响因素甚多。地缘政治因素、汇率因素、避险因素,当中笔者认为内地的流动性因素最为重要。早前,中共中央政治局召开工作会议,分析研究了目前经济形势,部署下半年经济工作。笔者观察会议的内容,原则上延续了全国金融工作会议的基调,强调防控......

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作者:温天纳 2017-08-14 14:57:50
分类: 未分类

   大约在15年前,内地友人曾告诉笔者,国家是需要建立符合自身国情的娱乐产业,而无可避免地香港的娱乐事业将需要融入内地市场当中。10年过后,某程度上,友人的话应验了。内地娱乐产业腾飞,依靠自身的娱乐产业发展是其中一种模式,而对外并购模式则是另一模式,特别是并购好莱坞企业。    上周四(3日),笔者在《经济通》网站《中环人》栏......

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作者:温天纳 2017-08-14 14:55:58
分类: 未分类

今早笔者接受央视国际英文新闻专访,讨论一个较为有趣的题目,就是好莱坞会否“干塘”?    事缘金融海啸后,好莱坞娱乐产业元气大伤,资金链断裂。随着互联网的发展,网上娱乐产业亦全面挑战好莱坞娱乐产业。适逢内地鼓励企业走出去,与此同时,国家亦希望为企业能出一分力,为国家在国际市场树立正面形象,并购海外的娱乐事业成为过去十年的一......

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作者:温天纳 2017-08-03 10:03:39
分类: 未分类

港股身在何处?笔者立场乐观,但取态仍较为保守,尤其是笔者并不认为香港能完全受惠于内地涌出的流动性。无论我们称之为“外逃资金”、“避险资金”或“对冲基金”,笔者觉得港股将会是内地资金一个重要的投资标的,但非唯一的标的,或许我们可以用中途站称之。在这大环境下,港股能有什么作为?    港股目前看似非牛三,而是处于一个扭曲的压......

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作者:温天纳 2017-08-03 10:03:12
分类: 未分类

近日港股走势凌厉,不少朋友都请教笔者,港股是否正处于“牛三”的阶段?如何区分?从表面的征象看,港股看似接近牛三,从区分上,牛市一般可分作三期。    牛市第一期、牛属初段和熊市第三期尾段相互结合在一起,故此牛市第一期初段相等于熊市第三期尾段。牛市第一期通常是在市场最悲观的情形下出现,当投资者对市场已经完全心灰意冷......

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作者:温天纳 2017-08-03 10:02:45
分类: 未分类

以往每逢港股到达高位,投资类书刊均会热销热卖。昨日(23日)八号风球袭港,下午书展重开,人头涌涌。财经书刊展馆的场面亦属热闹,港股上周表现不俗,不少朋友忍不住问笔者,港股能否重上高位?    笔者在上周四(20日)《中环人》栏目中已讨论过这题目,过去三年沪港通、深港通、债券通、基金互认早已一一落实,可惜港股无法再次重回2007年股市的高位。不过,......

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作者:温天纳 2017-08-03 10:02:14
分类: 未分类

港股能到三万二吗?同样的问题,笔者在十年前曾讨论过,当时内地宣布资金自由行计划,笔者代表一家内地央银宣布参与计划,接受逾百传媒的访问,并提到相关目标。其后,虽然资金自由行计划无疾而终,但是却激起港股的一轮骚动,让港股去到一个相当接近该目标的水准。    十年过去,沪港通、深港通、债券通、基金互认早已落实,港股亦没法再......

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作者:温天纳 2017-08-03 10:01:40
分类: 未分类

全国金融工作会议顺利召开,作为会后部署,笔者觉得国家将出台一系列政策,构建多层次资本市场体系,让金融服务实体经济,丰富直接融资工具,打开企业的直接融资渠道,解决创新型企业及发展的融资急逼需求。 更重要的是需要为内地中小微企业提供高效率的便利融资方式,减轻融资难、融资贵的问题,某程度上推动经济转型和产业升级。目前,内地融资结构主要还是......

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作者:温天纳 2017-08-03 10:01:09
分类: 未分类

早前,笔者应内地监管部门邀请,主讲金融人员操守题目,笔者用16字作为开端及总结——受人之托,忠人之事,诚实信用,谨慎勤勉。的确,内地市场发展迅速,先进国几百年的发展历程,在中国三十年就做到了,但是硬件容易追,软件却无法跟上,而个人思维更是大大落后。    未来如何建立健全综合防控的长效机制,加大违法成本的方式,围堵切断利益输送的暗道......

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作者:温天纳 2017-08-03 10:00:37
分类: 未分类

上周五(7日)笔者接受《经济日报》访问,讨论全国金融工作会议对市场的影响。会议五年一度,今年召开会议的时间延迟了近半年,投资市场难免有所遐思。无论如何,在“一行三会”的体制下,一切肯定以人行马首是瞻。始终,银行、保险与券商运作与流动性息息相关,人行作为流动性终极源头,由其担任,实有必要性。 内地监管必须从严    内地......

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名家简介
温天纳简介:
  资深金融及投资银行家,现任投资银行高级管理层,兼任中国高校联金融协会副主席、香港证券专业学会委员会成员及国有有色金属集团董事会成员。在2005年,温天纳获委任为中国人民大学讲座教授。目前,亦为众多国内外主流媒体在财经领域的特邀专家。在2009年年底,他获邀撰写财经畅销书“纳论中国投资大趋势”,发表其对中国内地和香港经济及投资观点的准确预测。2008年和2009年温天纳在亚太(投融资)华人经济年会获得杰出金融界人士奖项,其言论及观点在内地和香港均具市场影响力。
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