吴志峰的个人空间

　　欧债危机何时结束？以什么方式结束？对全球经济将造成什么影响？这是时下人们最关注的问题，很难说能做出准确的预测。然而，我们至少可以说，欧债危机将是一场持久战。其原因在于，造成危机的深层次原因短期无法解决，欧元区缺乏解决问题的基础架构，欧洲政治家也没有拿出治本之策的历史勇气。
 　　一、   没有治本之策
 　　在去年12月初召开的欧盟峰会上，英国断然拒绝缔结新的财政协定；德国拒绝统一发欧元区债券的提议；法国受制于自身能力拿不出有分量的东西。峰会仅在最后关头勉强通过了欧盟26国缔结新条约的提议（英国除外），但这个新药方要发生效力至少还要等到今年夏天。也就是说，德国人施的是缓兵之计，欧洲政治家没有拿出治本...

　　
 　　摘要：科学发展观既是我党对发展观的新认识，也是对领导干部提出的迫切要求，尤其是在最近关于“十二·五”规划的建议中，进一步践行科学发展观已成为时代共识。本文从从金融这个独特视角，阐述了金融思维的重要性，并从区域发展规划、国有资产重组以及国企人力资本运营几个方面进行了探讨。本文认为，金融不仅仅是一个产业，更是一种思维方式，具有金融思维对提高领导干部的科学发展能力非常有意义。
 
 　　一、金融思维的重要性
 　　金融是经济的大脑，是资源优化配置的引导机制，它将资本从资金剩余部门转移到资金需求部门，引导经济进行高效的投资进而发展壮大。因此，作为现代市场经济的领导者，无论是政府官员还是企业家，正确...

　　一般认为中国是典型的投资驱动型经济。2003年以后中国的资本形成率均在40%以上，2008年为44%，比1978年高出16个百分点，2009年更是达到创纪录的48%。如此高的投资率能持续吗？投资率如果下来将对经济产生哪些影响？能否控制投资率缓慢下降？这些问题已受到广泛的关注。
 　　但关注抵不过行动。当危机来临，当出口贸易在金融危机冲击下猛然跌落时，政府首先考虑的还是投资拉动。4万亿投资政策迅速出台，使投资率在2008年的高位更上一级台阶达到2009年的48%，2009年资本形成对GDP增长的贡献为95.2%，也就是说8.7%的增长率几乎是靠投资独木支撑的，投资毫无疑问成为解决危机的救命稻草。
 　　但随着经济从危机中逐步恢复，人们对高投资的担忧重...

温家宝总理在《政府工作报告》中强调将加大保障性安居工程建设，中央财政拟安排专项补助资金632亿元，比上年增加81亿元，建设保障性住房300万套。3月10日国土资源部出台关于“加强房地产用地供应和监管有关问题”的通知，要求各地保障性住房、棚户区改造住房这类的建房用地不低于住房建设用地供应总量的70%。我们相信，一旦这些措施落实，各地保障性住房规模将迅速放大。
 然而加大保障性住房建设力度仅仅是第一步，比“建设”更重要的是“分配”。也就是说，必须明确保障性住房的分配原则。两会“热议”的更多是要加快加大建设力度，对保障性住房如何分配着力不多。
 笔者认为，保障性住房分配的基本原则不是扶贫，更不是作为政府安置公务员、教...

当温家宝总理说出“要抑制投资投机性需求”时，我知道这句话的份量。
 我曾经撰文分析，中国房价飞涨的原因在于“需求的集中释放”与“扭曲的供应”的叠加。房地产的需求和供应都有问题，但哪一方面的问题更大，在哪一方面出政策更有效，就大有讲究了。就供应方面来看，保障性住房的短缺是个大问题，但由于地方政府依赖土地财政拉动经济，指望其将财力大规模用于保障性住房建设有点不现实；地方政府主导的土地招拍挂模式把土地的供应变成“挤牙膏”式的供给，加剧了土地供应的稀缺。然而也应清楚的一点时，土地供应本身具有短期固定的特点，如果反映在供需曲线图上就是一条近乎垂直的供应线，这在全世界都是一样的。因此，除了保障性住房可以加强...

　　前段时间频繁报道银监会将退出措施缓解中小企业融资难问题，尤其是刘明康主席发话敦促银行向消费者和中小企业发放贷款。银监会和刘主席可谓用心良苦，笔者相信对今年银行贷款投向有指导作用。
 　　然而，光靠领导发话并不能真正解决中小企业融资难的问题。银监会近年来已有多项举措来推进，包括允许设立村镇银行、推动银行成立中小企业融资部门，但中小企业融资依然困难，而且前景也并非光明。
 　　有数据为证。据银监会统计，我国2009年上半年新增7.37万亿贷款中，大型企业得到47%，中小型企业得到53%。按说这个比例已不低，中小企业融资难问题似乎已经解决，但我国中小型企业的划分与世界上绝大多数国家划分不同，根据2003年发布的《中小...

创业板10月30日正式开版，这是一个历史时刻。然而我们希望创业板不要成为创业企业的投机乐园，不能成为“作恶”的土壤。殷殷期许之。
 
 GOOGLE最近在等待一个判决。下个月美国法院将决定是否让GOOGLE的数字化图书协议生效，该协议是去年由GOOGLE与出版社和一些作者代表签署的。一旦协议生效，GOOGLE将把海量的图书数字化，进而实现网上搜索。对于GOOLE而言，这是一个全新的盈利模式，它可以建立其网上数字图书馆，通过对图书馆授权和注册收费。同时，这个盈利模式对全球知识界是莫大的欣喜，将极大便利信息沟通和科学研究，加速全球知识的传递。用中国的流行话来说就是，GOOGLE的数字图书馆兼有巨大的经济效益和社会效益。
 自1999年一位朋友推荐...

　　结构调整的呼吁历久而弥新。
 　　但每次呼吁之后，结构反而进一步扭曲。比如，在金融危机之前，中央已在大力提倡科学发展观，要做到城乡、区域、国际国内、经济社会、人与自然的和谐发展，为应对金融危机推出的“四万亿”投资计划也是考虑了民生领域投资的，但“四万亿”实施下来，原来停掉的一些“二高一资”项目重新上马，GDP增长更加依赖投资，政府对经济的干预扩大，民营中小企业投资受到排挤，房价调整被拦腰斩断，高房价卷土重来，大量农民工的回流使农民收入落差加大。
 　　这种现象初看起来，似乎是原来结构调整的努力被金融危机冲断了，但仔细推敲，还是利益驱使造成的。以原有的结构推进经济更符合地方政府的比较利益，或者说这样...

　　虽说“一朝天子一朝臣”，然而奥巴马最懂得“扬弃”的辩证法精神，他对布什政府遗留下来的“SED”（战略经济对话）扩大利用，变成了“S&ED”（战略与经济对话），战略从修饰性的形容词变成了名词，中间塞进去的“&”摆明了就是希拉里国务卿。
 　　中美对话的这种LOGO形式的变化有意义吗？是的，有！形式和内容在这里是统一的。很明显，以前的“SED”会谈，保尔森一开口必谈人民币汇率，攻方和守方泾渭分明，一点都不“战略”，现在会谈 “除了上月球外”的诸多大事，包括中美国际合作、全球气候变化、国际金融体系等等，“战略”的内容上升到了主要层面，中方也由“守”转“攻”，主动要求美国承诺中国在美资产的安全性。
 
 　　不得不“虚...

　　交易便利性是货币的本质
 　　货币的基本职能是交易媒介和价值尺度，货币交易的便利性决定了货币的历史与未来。从传说中的贝壳、毛皮、贵重金属到集中使用金银，“金银天然不是货币，货币天然是金银”论证的只是金银充当交易媒介的便利性，因其稀缺可以以一当百，因其易切割而便于携带，进而因其集中使用而通行世界。然而“货币天然是金银”只是阶段性的历史结论，几个地区一旦统一成国家，依靠国家信用，用统一的纸币取代金银进行交易就更为便利，因此到了国家阶段，货币天然就是纸币等信用货币。
 　　然而，即使已到信用货币阶段，金银仍作为“最后的货币”仍流行数百年。什么原因？一方面是由于国家与国家之间的交易仍有赖于金银的计量和...