郑磊的个人空间--经济学者

　　即将开幕的“两会”召开的背景相当特别，即今年下半年将召开中国共产党第18次全国代表大会，中央领导核心层面临换届的前夕。这是一次承前启后的人大、政协会议。虽然民生问题，一直是近几年“两会”的核心问题，但是，上个月中央党报开始登载重磅政论文章，讨论改革是否应该尽快重新启动，笔者认为，关于“改革”的话题也将在“两会”上重点讨论。
 　　所谓改革，核心就是政治改革。改革开放30多年后，能改的基本已经或深或浅地被触及过。只有政治改革，始终是改革的雷区和深水区，官方或讳莫如深，间或有高层官员吹吹风，也基本上属于“只闻楼梯响，不见人下来”的境况。现在经济发展已经被束缚，一些敏感的经济领域的改革，比如国企，也无...

　　郑磊
 　　l  未来5-10年世界经济图景可以形象化地描绘成：在一条狭窄的羊肠小道上，摇摇晃晃地缓慢地走着三个巨人：美国、欧盟、中国，其他国家战战兢兢地跟在身后。小道的左边是一个平缓的展期为5-10年的荆棘丛生的大坑，右边是一个深不见底的深渊。美、欧、中任何一方掉入右边深渊，都可能将其余跟从者一齐拖下去；如果选择左边，则是一条相当漫长纠结、震荡不平的崎岖复苏之路。如果幸运，之后能重新开始新的上升周期。--中国处于ZF改革、转变经济发展方式、经济结构转型时期，GDP在7%-9%波动--欧美处于资产负债表衰退和去杠杆化过程，GDP低速或负增长，消费和进口减少，贸易保护盛行--主要经济体（包括中国）可能为应对突发危机而启动...

　　
 　　郑磊
 
 　　如果资本流只能带来超过生产能力的消费，那么，这个经济就已经走上了毁灭的道路。
 　　----【英】琼·罗宾逊
 
 　　在国际政治与经济秩序中，国家整体经济实力是决定性因素。经过30年的改革开放，中国已经彻底摘下了穷国的帽子，成为经济大国和全球主要消费市场，从单一国家排名看，中国GDP总量超越日本，成为第二大经济实体。中国和美国成为竞争对手和合作伙伴，经过金融危机的洗礼，国际政治与经济秩序发生了根本性变化。这必将对中美两国政府决策产生深远影响。
 
 　　美国经济的病灶
 　　经济结构失衡，并非只是中国才有。作为世界经济第一强的美国，也存在这个问题，而且非常严重。有分析师将美国经济的特点归纳为...

　　
 　　郑磊
 
 　　新年伊始，央行即连续发出3项大力推动人民币国际化的政策[1]，可谓突然启动，爆发力强，彻底改变了业内对人民币国际化缓慢推进的初始预期。三项举措实际启动了资本项对外开放的序幕。温州试点个人换汇直接投资海外，上海试点境外基金可在国内进行股权投资，以及实行人民币跨境贸易结算试点地区的企业可以人民币进行股权的对外直接投资，相当于打开了外汇和人民币出境以及外汇以PE形式入境的通道，这些举措丰富了中国对流动性调控的手段，通过扩大试点范围和内容以及总额控制和政策引导，这些方式有可能成为应对输入型通货膨胀的重要调控手段。
 　　人民币国际化的迅猛发展，是国际经济和政治格局发生根本转变的必然产物。...

　　
 　　短评：资本帐的开放试点已经从温州开始个人对外直接投资开始了，此举将活跃境外股权投资和股权收购，利好投资银行，并使香港成为FDI资金停留的第一站。政府融资平台负债情况复杂，利率和汇率今年都有一定的上调幅度，这是引发银行再融资的重要因素。重庆试点对豪宅开征房地产税，本身对房地产市场的影响不大，今年很难有更深度的房地产调控政策出台。政府仍然继续抑制期货交易投机，提高成本和交易门槛会导致部分散户炒家将资金搬入股市。大宗交易显示，目前机构投资者正在新年布局阶段，看好后市，市场并非表面显示得那样令人恐慌。（郑磊,招银国际资产管理高级副总裁，prophd@126.com,本评论不代表任何机构意见）
 　　 
 　　1月10...

　　郑磊
 　　
 　　2010年9月16日，在第五届亚太经合组织人力资源开发部长级会议中，胡锦涛主席提出了我国实现包容性增长的愿景。这是个主题演讲，因为本届会议讨论的就是INCLUSIVE GROWTH（包容性增长），检阅APEC的文件，对这个术语的解释的关键词是，这是一种社会经济发展的方式，是反保护主义的，并由市场驱动和由政府提供支持，以使更多的人能够享受到全球化带来的益处。
 　　胡主席将这个概念的内涵与中国社会经济相结合，提出了中国今后应该选择的正确的发展道路。通俗地理解，所谓包容性增长，就是将经济增长的好处惠及所有民众，是可持续的增长。其实，在发展经济学理论中，这就是“经济发展“的内涵。
 　　改革三十年来，中国实际走...

　　1947年8月15日，印度宣告独立。有学者将印度的改革开放起始点也从这一年开始。笔者认为应将从1947年到1957年的经济相对开放的时期看作预备阶段，其间，1951年开始施行第一个五年计划，制订了几项重要的增长目标，没有为生产制定详细规划。真正算得上第一阶段的是，开始于1956-1957年的第二个五年计划，截止于1991年的专制发展阶段，包括四个截然不同的专制发展阶段：1957-1966年，高度集中的经济体制建立；1966-1975年，不成熟的社会主义经济，且把计划经济的失败归因于控制不足，而不是控制过于集中；1975-1981年，前一阶段过于集中的控制稍有改观；第四个阶段，即1981-1991年，逐步摒弃专制经济，悄悄地实行改革。这是一个明显的经济专制时...

　　
 　　郑磊
 　　人类似乎进入了灾害频发的时代，随着每次灾难的降临，必然就有一轮声势浩大的慈善募捐活动。而每次向募捐箱里放钱时，又不免在心中嘀咕，这钱能交到那些最需要的人手中吗？答案是：天知道。
 　　是的，太多反面案例让人们不得不时时揣度着这个“很小人”的问题。我们当然大可以去抨击一下那些被揭露“诈捐”的名人们，但是，反过来想想，这些人真得未必就比将善款千方百计转入自己腰包的人更可恨。当一个社会普遍缺乏诚信的精神和保证诚信的制度时，我们只能面对无法慈善、不情愿做慈善的尴尬。这不是因为缺少同情心，实在是那颗心没有妥善保管的空间。这是社会信用出现了问题。
 　　形成鲜明对比的是，在民间，却也不乏个...

　　郑磊
 　　
 　　我手边最近在看的两本书，是关于历史上两次重大危机的处理的美国总统的故事，其中一本是《危机1932》，讲述的是富兰克林·罗斯福总统如何在1929年经济危机带来的最黑暗时刻，用“新政”带领美国走出低谷。另一本是《总统幕僚》，描写了约翰·肯尼迪总统如何处理古巴导弹危机，避免美苏引爆核战争的故事。据说前一本书，还是奥巴马总统必看的两本关于罗斯福总统的书之一。
 　　当今的美国，又一次站在危机掘成的深渊旁边了，这是百年来难得一见的金融危机，然而，与1933年相比，今天的美国要安全得多。当时，银行挤提情况已经在各地出现，人们将钱取出压在床垫之下，市场上流动资金缺乏，经济处于严重缺乏流动性的失血状态。...

　　当今的经济世界被分为两个阵营，一个是发达的工业化国家，另一个是新兴的正在工业化的国家，前者以美国、欧盟和日本为代表，后者的代表，就是公众已经耳熟能详的“金砖四国”。而中国和印度，作为其中的两个成员，无疑是世界瞩目的焦点。
 　　我认为，关于中印的热点话题如此丰富，首先是由历史大趋势决定的。“你方唱罢我登场，各领风骚数百年”，这是国际经济秩序的基本规律。我们已经看到了在农耕时代，亚洲，特别是中国曾独执牛角，在资本主义发轫时期，热点转到了西欧，第二次世界大战之后，世界经济中心转移到了北美，目前看到的趋势是，亚太地区将引领全球经济继续前进。这个看法可信的一个重要依据是：美国虽衰而不落，其占据着太平...